扩张速度超出预期，内生增长略显不足；财务状况有所下滑。 评级下调为持有：公司07 和08 年EPS 分别为0.62 元和0.80 元，净利润分别增长31%和29％，动态市盈率分别为48.58 和37.65，股价已反映未来增长预期。根据香港市场高速成长的品牌服装的估值水平，并未考虑品牌差距的折价，公司PEG 为1.11，08 年市盈率为33.86，合理估值为27.09 元。但短期不排除06 年10 转增5的分配方案对股价的提振
